周日，王江红购买的分红保险保单满期，她来到银行办理满期领取手续，对于领到手的满期金和累积红利，是继续买分红保险呢，还是转向股票和基金的投资？王江红没了主意，她打电话给帮她做财务规划的表弟。
“如果这五年你把钱放在股市，很可能本钱损失很大了，你买了分红保险，既有保险保障和保证收益，这五年还派发了红利，在保证之外多了一块收益。您现在是家里的支柱，上有老、下有小，生活负担重，节余的钱都有用处，不适合把钱投到股市上，高收益高风险，一旦损失对生活影响太大；买分红保险比较稳定，至少不折本，万一有意外，保险保障能立马发挥作用，能帮助您的家庭度过难关，而每年的分红至少给您带来额外收益，虽然红利不保证，但红利与保险公司分红保险业务经营成果密切相关，随着资本市场好转和对保险公司投资政策的放宽，保险公司投资收益有望提升，这对分红保险资金的运用也是利好。”王江红从表弟那里得到如是解释，对于王江红来说，表弟的建议是：买分红保险比较符合她的需要。
“保险是一份以保障为主的长期合约，与股票等投资工具不同，但其红利水平与资本市场的跌宕起伏是密不可分的。”业内人士表示。
关于分红保险的三个“秘密”
业内人士认为：“如果客户更多地了解分红保险的特性后，就会多一些理性的选择。”分红原因、分红来源、分红水平是关于分红保险三个不能不知道的“秘密”。
中国人寿是最早引入分红保险产品的，主要满足在保险保障和保证利益基础上，客户追求更多收益的需求。业内人士介绍：“分红保险是成熟保险市场的一种产品类型，自2000年由中国人寿引进并推出后，经过12年的市场检验，说明分红保险有很强的生命力，也比较符合中国人对保险产品的需求。因为分红保险满足了客户获得保险保障和保证收益之外，追求更大回报的需求。”他强调，“对于分红保险来说，保险保障是基础，分红是附加功能。”自分红保险推出后，业务发展迅速，目前分红保险已成为寿险行业业务发展的主打方向。以中国人寿为例，至2011年底，分红保险为5128万客户提供保险服务，累计给付各项死亡和生存保险金2635亿元人民币。
分红保险并非一般理解意义上的理财产品，与银行储蓄、股票、信托、期货等理财产品不能简单相比。它首先是一份提供保障的保险产品，在提供保险保障和保证收益外，为投保人提供参与分享保险公司分红业务未来经营成果的机会。
保险公司会在每一个会计年度末，根据上一会计年度的经营状况，计算确定分红保险当年度可分配盈余。保险公司将可分配盈余的70%按每张分红保单对盈余的贡献大小以红利的方式分配给投保人。业内人士解释道：分红保险“红利”的来源产生于公司的盈余。产生盈余的来源，主要是利差益和死差益。利差益指保险公司实际的投资收益水平高于产品预定利率所产生的盈余；死差益指实际死亡成本比预定死亡成本低时产生的。
“分红保险形成的资金主要投资于定期存款、股票、基金、债券等，其投资组合以固定收益为主，并有机会通过股票市场的主动操作提高总体收益。近年来，中国人寿分红险的投资资产稳步增长，到2011年底累计已经超过万亿。”上述人士介绍。
专家提醒：分红保险的性质与银行存款、股票基金及私募完全不同，不能直接比较。此外，即使同是分红保险，不同的公司、不同的险种，有不同的投资理念和分红理念，又因为不同的产品保险责任搭配、保险期间、交费期间、费率水平不同，导致红利计算的基础不同，派发的红利也不一致，直接简单比较是无实际意义的。
保险公司经营分红保险苦乐参半
2000年，中国人寿推出分红型保险产品，第一款分红产品为“千禧两全分红保险”，揭开了国内分红型保险产品的发展序幕。中国人寿12年来一直坚持以分红保险销售为主导，并在各渠道推出两全、终身寿险、年金等分红型保险，共计达47款，在激烈市场竞争中始终保持主导地位。
在销售过程中经常遇到的烦恼是，有些客户总是把分红保险与银行存款、股票基金及其它理财产品进行比较，而且单一用“收益率”衡量分红产品和其他金融产品的优劣。分红保险最基本的属性仍是寿险保障功能。如人身保障、满期给付等，内容和金额在保险合同中都有明确的约定，对客户来说，一旦签订分红保险合同，在合同有效期内，不管红利分配的情况如何，保险合同中所载明的除分红外的其它保险保障和保证收益是不会变动的。此外，与银行理财产品及股票基金不同，分红险的保证收益无风险，超过的红利分配有波动，但最多无分红，不会让客户承担负收益风险。而银行理财产品及股票基金不仅需要客户承担投资风险，还可能有负收益的风险。
分红保险的资金投资方面也有自己的特性。业内人士介绍：“因为分红险的产品期限是长期的，保险公司对于分红险的资金多选择进行长期投资。在投资管理中，中国人寿有机会广泛地选择投资品种，一方面通过债券、大额协议存款、基础设施债权投资计划等固定收益品种进行投资，创造长期稳定的利息收入，有效平滑投资收益，另一方面作为A股市场重要的机构投资者之一，公司也有机会通过投资股票努力获得超额收益。”
但不可避免的是，分红保险的总投资收益率也会随着资本市场的跌宕起伏而变化。但相比资本市场总体水平，分红保险的总投资收益率的波动却没有那么大，这与保险公司在投资政策规定及对资金匹配的长期稳定特性相关。
据了解，近年来，保险资金渠道加速开放，2006年保险资金投资基础设施放开，2010年非上市股权及相关金融产品、不动产及其相关金融产品的放开，都为拓宽保险资金运用渠道，分散传统渠道投资风险，匹配长期负债创造了条件。随着近期13项保险资金运用政策陆续曝光，未来，保险资金将有望参与股指期货、国债期货、融资融券等业务，投资对象、投资领域和投资比例也有望不断扩展，对分红保险的经营效益的提高将是一个积极的促进，将带来分红保险业务新一轮的快速发展。作为中国最大的机构投资者之一，中国人寿近期已经加大了另类投资领域的投资，基础设施债权计划等收益高、期限长的投资品种优先配置在分红账户，为分红保险的长期稳定收益做好准备。
【编辑：谢雨珊 】
