时报记者 郑秋云 见习记者 郑月娣
闽灿坤B7月25日再度跌停，报0.75港元。这是该股连续第三个交易日跌停，也是连续两天“一”字跌停。
退市的危机越来越临近。截至7月26日，公司股价已连续14个交易日低于面值，根据7月9日开始实施的深交所《股票上市规则(2012年修订)》，如果不在7天内采取提振股价的措施，公司将成首家倒在退市新政枪口下的上市公司。
闽灿坤B近年以来的业绩情况并不佳。根据公司此前发布的公告显示，2011年公司的营业利润同比下降84.84%，今年一季度亏损近千万，整个上半年的亏损突破2千万。
曾经是世界上产量最大小家电生产基地，更是全球知名的产销合一的跨国集团的灿坤失业有限公司，为何连续两年大幅亏损，直至今日难逃被“摘牌”的厄运？它实际亏损的原因是什么？业内人士称，闽灿坤的发展历程，折射小家电行业的困局。中研普华家电行业研究员高建宏也指出，福建小家电市场的发展不尽人意。
股价已连续12日低于面值
股东未出手相救
7月23日，因之前连续10个交易日收盘价低于面值，闽灿坤B发布了第一则退市风险提示公告，由此成为退市新政实施后第一家可能被摘牌的公司。
7月26日，闽灿坤B进行了第四次退市预警公告，“如果公司在之后的七个交易日（自2012年7月26日起至2012年8月3日止，不含公司股票全天停牌的交易日）每日股票收盘价低于每股面值的情形没有消除，公司股票将可能被终止上市。”
根据深交所《股票上市规则(2012年修订)》相关规定，“仅发行B股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，本所有权决定终止其股票上市交易”的规定，公司股票将可能被终止上市。
换言之，留给闽灿坤B的时间其实仅仅剩下短短的7个交易日，而公司股价上涨任务十分艰巨。按照目前人民币对港元的汇率，截至昨日收盘时，闽灿坤B股价约为0.68元人民币，只有上涨超过47%才能摆脱退市危机。
对于面临的退市危机，闽灿坤B表示，目前公司在忙其他的事项，对退市一事尚未采取补救措施，如果有，会及时进行公告。值得注意的是，根据闽灿坤B25日发布的公告显示，24日召开的临时股东大会及董事会会议审议事项仍旧与退市事件无关。
福建知力律师事务所律师林月钰指出，企业面临着要被终止上市的风险，可以采用注资、重组、对股价太低的，可以与私募合作等方式避免退市的厄运。
不过根据腾讯财经的报道，该公司没有引入新投资者的计划，也未听说股东有提升股价的举动。中国证券报认为闽灿坤B目前已没有时间推进缩股方案，据测算，以7月24日闽灿坤B每股0.83港元的价位计算，需要2-3亿元人民币才有希望将闽灿坤B的股价拉升回面值以上。
曾是全球最大的小家电制造商
小家电企业普遍面临困局
靠着小家电崛起的灿坤集团，曾是世界上产量最大小家电生产基地，更是全球知名的产销合一的跨国集团。在台湾和大陆拥有4家上市公司，在业界以设计闻名，拥有强大超前的研发投入和设计开发能力，在全球拥有600多名设计工程师，平均每1.5天研发一个新产品。平均每天，有10万多件从灿坤生产而销往世界各地的小家电产品。有人统计，在美国，平均每3个家庭中，就可以看到一台由灿坤制造的煎烤器。
不过这家公司如今却连连亏损并进入退市倒计时。从什么时候开始亏损？根据公告，该公司2011年上半年和第三季度都还处于盈利阶段，上半年归属于上市公司股东的净利润0.23亿，同比增长38.97%，第三季度归属于上市公司股东的净利润近800万，同比增长38.97%。但即使如此，实际上2011年的生产营运情况已经出现了危机，因为去年整个年度的利润只有644万元-1931万元，同比下降了84.84%。到了今年，亏损趋势日趋明朗，今年一季度该公司亏损近千万，整个上半年的亏损突破2千万。
亏损原因是什么？闽灿坤B公告，主要是因欧债危机、原材料价格大幅波动、人民币汇率升值等外部不利因素影响。业内人士指出：“闽灿坤的发展历程，折射小家电行业的困局。”福建省龙岩市赖记厨房电器等几家小家电企业跟记者表示这两年的销售额确实有下滑表现。中研普华数据显示，2012年一季度我国家电市场规模仅为2631亿元，同比下降10.1%，其中黑电市场同比下降24.6%，白电市场同比下降21.5%，小家电市场也同比下降5.2%。
中研普华家电行业研究员高建宏接受时报记者采访时分析， 2012年上半年由于海外市场和国内市场双重不景气的压力，我国沿海地区很多小家电企业出现了危机，出口削减、内销不成，很多小家电企业因此出现了资金困难、库存积压等问题。
高建宏指出，近几年来，福建小家电市场的发展不尽人意，福建小家电行业运行情况与全国整体市场类似，但整体水平在各省市处于中下游，无论是行业增长率还是具体产品产销增长率均低于行业平均水平。
似乎所有的数据都表明灿坤公司的亏损是在整个小家电行业不景气的大背景下的无奈结果。然而，一位证券公司人士透露，若仔细分析业绩报告，发现或许还和灿坤去年8月份投资设立“湖里文创园区”有关，因为文创园区建设需要大笔资金，外界也一度传言，将斥资5.7亿元人民币来打造。但事实上，厦门灿坤还有巨额累计亏损待弥补，没有足够资金可投入该项目。灿坤公司2011年半年报显示，该公司那时的期末现金及现金等价物余额不足6亿，且负债11.5亿元。
首只退市外资股几成定局
律师称或将不能再上市
据了解，灿坤公司于1993年在B股挂牌融资2亿元，在全国29个城市建立起销售维修服务网点，设立了200多个销售专柜，招聘了近1000人的营销大军，但由于无法适应国内销售环境，办事处贪腐严重、又没有针对大陆专门开发产品，直到2000年灿坤的内销比例只占其产值的3％，内地业务亏损严重。
2003年之后，灿坤调整了发展战略，开起了3C卖场。但由于经销商整合不力，只能与经销商“现款现货”的结算方式，使得公司利用赊账资金继续扩张门店的能力大大落后于国美苏宁，以致于2004年便开始大量关门。
二度受挫之后，灿坤在内地再无起色。
随着7月26日该股再次跌停，可能该公司不用等到8月3日，因为即便后面几个交易日全部涨停板，该股都难以在“大限”之日，将股价拉升到1.22港元/股。
根据《公司章程》：公司增加或者减少注册资本需经由股东大会以特别决议通过（即：应当由出席股东大会的股东(包括股东代理人)所持表决权的2/3以上通过），而召集人需在临时股东大会将于会议召开15日前以公告方式通知各股东。可见，留给闽灿坤B进行缩股的时间已经不够。
如此一来，留给闽灿坤B的似乎只有步入退市整理板这一条路，闽灿坤B成为首只退市外资股几成定局。林月钰指出，如该公司股票被交易所作出终止上市决定，该公司股票将自交易所作出决定后五个交易日届满的次一交易日起进入退市整理期，退市整理期的期限为三十个交易日。退市整理期间，公司股票进入退市整理板交易，并不再在主板行情中揭示。退市整理期届满，公司股票终止上市。
退市的企业能否再申请上市？“根据退市新规，上市公司股票终止上市后，达到规定的重新上市条件的，可以申请重新上市。但这一条款并不适用于B股公司。”林月钰说，“一旦退市，对公司的信誉、业务等方面还是会造成比较大的影响。”
不过，濒临退市，闽灿坤B似乎也并不选择对主业自暴自弃。24日举行的股东大会上，公司股东不仅通过了房产租赁协议变更议案；同日召开的董事会上还通过了子公司漳州灿坤对下属公司英昇发展1000万美元的增资。26日公告称子公司漳州灿坤与漳州市经济发展有限公司（国有）正在商谈拟共同成立一家合资公司。
来源：中国行业研究网
责任编辑：李欣
