2009的台股是以低点开红盘，尤其是在金融海啸的动荡高峰期，市场一片愁云惨雾，尽管是农历的牛年，也无人期待牛年会有牛市。孰料，市场总在极端时反转；台股一年来从资金充沛发动的无基本面的反弹，到两岸关系平稳发展的「和平红利」，再引伸出西进政策松绑的金融创新行情，例如群起回台上市的台湾存托凭证（TDR）及至第三季总体经济回温，提供股市走扬的实体支橕等，终让2009年台股交出亮眼的成绩单，包括全年大涨78%，在亚洲股市为第四强，终於重回亚洲四小龙之首，总市值亦激增为213000亿元；以852万开户数计算，平均每位股民的市值财富增加110万元，实是丰收的一年。
旋风扫过，一股难求
是的，今年台股最夯的投资工具，首推台湾存托凭证 (TDR)，根据台湾证券交易所统计，去年以来新增10檔TDR，总筹资金额超过新台币300亿元。盛况空前堪称是TDR元年。
去年TDR在台股造成一股旋风，市场热度「一股难求」，我认为，去年台湾TDR市场火热，首先是香港资本市场不太懂高科技公司，中小企业的流动性不高，市盈率又偏低，因此转战台股市场；其次是台湾证交所大力推广TDR，从政党轮替後，放宽基金投资中国大陆概念股的限制。两岸签署MOU前，证交所和证期局皆表示MOU签完後就可以送件，如今MOU已生效，陆资来台发行TDR又没有资本限制，陆资企业早已蓄势待发，最近两个月将提件申请。
去年挂牌上市的TDR蜜月行情不输初次发行 (IPO)个股，包括中国旺旺TDR(9151)、巨腾TDR (9136)、精熙国际TDR(9188)、新焦点TDR(9106)，蜜月期都有超过5成的涨幅，并较原股大幅溢价，只有溢价发行的康师傅蜜月期表现不如预期，挂牌3个交易日涨幅仅6.67%。看到TDR普遍亮丽的表现，不但让已在新加坡、香港挂牌的台资企业跃跃欲试回台第二上市，陆资企业也有意来台发行TDR，包括天工企业，以及已在香港上市的羽绒衣成衣制造商波司登、废纸回收再制企业玖龙等中国知名企业，都有意藉由TDR的途径来台筹资。准备来台发行TDR的陆资企业都有中小企业、高科技背景、成熟型产业以及原交易市场流动性不足的特性。
而台湾投资人对科技类股、消费类股及具中国特色的个股兴趣浓厚，在两岸金融交流日渐热络下，未来大中华市场可望纳入台湾，包括红筹股来台发行TDR都有可能性。只不过，09以来，TDR发行普遍出现「僧多粥少」的状况，原先比照IPO的超额认购倍数调整公开申购比例规定，对TDR而言，显得口惠而实不至。
